大唐金融集團 Grand Finance Group

三撥資金各自為政 眾多股票沒人搭理

  現在內地股市中所剩資金(指還在日常操作的)不多,儘管市值很大(和2015年夏、秋時接近)是很少的,還在做的資金大致分成三撥。

  第一撥就是俗稱國家隊,也就是護盤的。這批資金主要是看著銀行、保險這兩類指標股,證券好像已經不管了。經過今年的運作,這三類股票已經有了很大的差別,銀行股大致恢復到2015年股災開始時的水準,也就是說護盤的因為護盤而買進的大量銀行股,現在在帳面上已經不虧錢了。而最厲害的是保險股,已經比2015年中時明顯高了,所以護盤的那些保險股籌碼應該是掙錢的。最差的是證券股,還是遠遠低於股災時的水準。但是不管怎麼樣說,對於護盤的來說總帳已經是不虧了,沒有很大的壓力了,剩下的任務很輕鬆,平時也不太管,只要在指數走得難看的時候稍微護護盤就可以了。這裡面我個人比較迷惑的是為什麼會選擇重點拉保險股而不是證券股,照我來看如果拉證券股的話,對市場的效應會比保險好,因為牽涉到的面比較大(保險股就幾個,就像幾個孤零零的莊股在漲一樣,對市場的帶動作用很有限)。而且從基本面來說,我覺得去年和今年應該算是證券行業最差的年份了,以後不會再差,遲早要變好的。這兩年券商行業在低谷的時候還能有這樣的業績,很多證券股的市盈率甚至明顯低於20倍(這在內地算很低的),明顯是躺在底部區域的一堆股票。一旦市場好起來,券商的業績是可以輕易翻番的。然而我們作為局外人可以不理解,可事實就是這樣。也正是因為證券股一直不動,所以護盤的品質事實上是大打折扣的,明顯護不出人氣來。大家都清楚,一旦券商股漲起來了,那就說明市場對整個市場的後市看好了(券商的業績很證券市場的景氣高度相關)。

  另一撥大資金是券商自營、基金、資產管理等等。這一塊資金事實上很大,股民知道的是公募基金,事實上現在各家券商、各家基金管理公司的資產管理業務的規模都很大,可能不比公募基金小。這些資金都是不能私募、遊資那樣瞎胡鬧的,選股側重業績,這批資金明顯的是二線藍籌股裡抱團取暖。如果你肯花點功夫的話就會發現各個行業、子行業的龍頭股,如果業績比較好、有成長性、市盈率也比較低的話,那麼這個股票今年多半就是慢牛。雖然每天的漲幅不大,基本不會去碰漲停板,連長陽線都很少,但幾個月走下來的累計的漲幅是不小的。大家都知道的是茅臺,她是白酒的龍頭,事實上很多行業以及子行業的龍頭都是走出了類似於茅臺的走勢,我可以隨便舉幾個。比方說LED現在又復蘇了,LED相關的股票很多很多,走勢亂七八糟,但子行業的絕對龍頭、上游擁有300台MOCVD(估計是全中國的一半)的三安光電600703走得就和茅臺差不多。另外,光伏行業這兩年也復蘇了,牽涉到的股票也非常多,而子行業光伏逆變器的絕對龍頭陽光電源300274的走勢就非常好。光伏普遍用的是多晶矽,單晶矽雖然光電效率高、但沒有成本優勢。近年成本下來了之後,長期深耕單晶矽的絕對龍頭隆基股份601012好日子來了,今年的走勢比茅臺還要好。這些股票都是各自的子行業的龍頭,主營扎實、業績好、有成長性,市盈率也都中等偏低。再比如重卡的濰柴動力000338。有意思的是這批資金只做行業龍頭,後面的都不管。做電視機、手機和平板電腦面板的第一名是京東方000725,老二是深天馬000050,你看看走勢,差多了。諸如此類,像這樣的各行業、子行業的龍頭股票中,至少有上百個走勢是相當不錯的,都是長線慢牛,好像只要一直拿著就可以躺著掙錢。然而作為局外人真的參與進去,操作起來並不容易。就算你咬咬牙追漲買進去了,突然出現回檔怎麼處理?因為已經張了不少,你也賺錢了,看到回檔很可能會下轎子的。而這種時候你一旦出來可能就很可能踏空了,除非你願意加上倒差價再買進去。只有核心的的那卷幾來家主要參與者他們心裡是有底的,因為根據他們研究下來認為這個股票應該有多少利潤,可以看30元,現在是25元,只要我們幾家不拋,多半還能漲,甚至趁回檔還能再加點倉。只有他們是心裡有底的,可以吃到整個行情的絕大部分利潤;你作為局外人,大漲之後的每次陰線都有可能被震出來,所以你看到的是很長一段時間的慢牛走勢,但真參與的只是其中的一段。

  剩下的第三撥金就是散戶遊資,包裹很多中小型私募。雖然單個規模很小、但是人數眾多,因此總量上也是不小的。這批資金的聲音最大,在各種傳媒(尤其是現在手機新媒體)上看到、聽到的基本就是代表他們看法的聲音。這批資金幾乎天天都在嘗試某一個題材、某一個故事。你看到的是拉起來後得到市場相應、做成功的;沒看到的是拉一下沒人理,沒做起來的,後者的數量可能比前者多多了。所以表面上看隔三差五就有一個題材、就有一個故事可以漲一、兩天,而且往往漲幅巨大,事實上這種表現掩蓋了很朵拉了之後沒人響應,第二天只能割肉的例子。所以你要參與這類股票的炒作,即便是圈內人士恐怕也很難做,很有可能做成功一個,而付出的代價是做砸了兩、三個。

  總體來看今年是很難操作的。上述三類股票雖然還有行情,但是真的參與起來各有各的難處。至於剩下的絕大多數股票,要麼似水一趟、要麼“跌跌”不休。本周很多業績相當不錯的股票跌幅不小,原因就是她們不是行業龍頭、或者行業裡根本就沒有龍頭,業績再好也照樣被拋棄。

免責聲明 : 此文所載之內容僅為提供資料之用,並不構成提出銷售、徵求購買、邀約、建議或推薦閣下完成任何交易。本文亦屬作者之個人意見,其內容並不代表本公司之觀點。投資涉及風險,在某些情況下,投資者可能會損失全部投資。報告所涉及之內容不保證完全準確,因此,如有需要,請徵詢獨立、合資格之法律、財務或其他專業顧問,以確保所作之決定,皆能符合閣下之個人或財務狀況。

胡俍先生簡介

中國首席投資策略師 
胡先生畢業於復旦大學,並擁有中國證監會頒發的證券投資諮詢資格。1993年起從事證券投資諮詢工作:曾在《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》、《文匯報》、《證券市場週刊》等眾多報刊發表大量股評文章,長期擔任無錫人民廣播電臺“林軒不懂股”、“股海揚帆”節目,上海電視臺“今日股市”、“老左信箱”節目特約嘉賓,對中國證券及期貨市場有深厚的認識。 
    
重要声明

Copyright 2012 大唐金融集團.版權所有 不得轉載