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為時已晚

    內地股市4月上旬以來的調整源于“一行三會(央行、銀監會、證監會、保監會)”整頓各類“表外”、“委外”業務,各種“資管”、“理財”資金不得不清倉離場。上述這些打了引號的內地金融業新名詞的含義香港同胞未必清楚,事實上筆者也說不清楚,這幾年銀行、保險、證券、、私募、信託、典當等等攜手跨行業“創新”了許多新的金融產品,其品種之繁複、數量之巨大,似乎已經超出了原有的監管視野,亂像叢生已時有耳聞。然而本周(5月8日-12日)媒體上的調子好像有些變了。《中國證券報》說:完善監管不僅在於強化監管,也應強調有序監管。多措並舉的情況下,應充分考慮機構和市場的實際情況,注意避免一刀切,給予足夠的緩衝空間,以有效引導預期,避免市場恐慌。《上海證券報》是這麼說的:市場對於針對券商資管監管工作的影響存在高估,這在一定程度上是由於部分市場人士對一些概念認知存在誤解導致的。實際上,針對“資金池”業務的整頓工作自去年7月起就已展開,絕大部分被認定不合規的券商資管已陸續平穩退出。從週三(10日)起先是保險股、後是銀行和證券股中出現了明顯的護盤跡象,而且坊間注意到在上證指數臨近3000點整數位元時,護盤顯得比較堅決。管理層似乎並不打算把上述這些近年來的所謂“創新”業務完全清理掉,重點似乎是將其納入監管視野之內,而同時也不希望股市出現更大的下挫。

    不過好像已經有點為時已晚了。上證指數2016年初以來由護盤所形成的平緩的上升通道已經跌破;年線也被擊穿;本次短線上漲/下跌小週期所形成的局部高點(4月7日3295.19)/局部低點(5月11日3016.53)比前次(2016年11月19日3301.21、2017年1月16日3044.29)均有所下移,一句話——一年多來的溫和震盪盤升趨勢已經被這次調整畫上句號了!目前,就短線而言是止跌、企穩;就長線而言是形成新的趨勢。以已眼下的市場情形而言,只要護盤堅決,暫時止跌並不難,但新的長線趨勢是漲?是盤?還是跌?那就沒那麼簡單了。

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胡俍先生簡介

中國首席投資策略師 
胡先生畢業於復旦大學,並擁有中國證監會頒發的證券投資諮詢資格。1993年起從事證券投資諮詢工作:曾在《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》、《文匯報》、《證券市場週刊》等眾多報刊發表大量股評文章,長期擔任無錫人民廣播電臺“林軒不懂股”、“股海揚帆”節目,上海電視臺“今日股市”、“老左信箱”節目特約嘉賓,對中國證券及期貨市場有深厚的認識。 
    
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