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長線趨勢悄然發生變化

  近幾周以來,內地市場行情平淡,有限的一點注意力多半集中在一些還能活躍幾下的題材、個股上(譬如雄安板塊、剛上市的新股),然而大盤、指數的長線趨勢卻已經悄悄地出現了重大的變化。

  大家看一下下面的上證指數,去年初以來的那條上升通道儘管比較平緩,但近日還是被擊穿了。這意味著一年多來在護盤者的關照下,階段性地漲一、兩個月,再調整一、兩個月的那種震盪盤升格局結束了。估計2015年因救市護盤吃進的大量籌碼總帳已經不虧,且已成功退出了相當部分資金。拜遊資炒作所賜,護盤的在眾多中小創股票上是大賺了一票的,且順利退出。這些盈利對沖指標股的帳面虧損,近幾個月後者也出現減磅跡象(這大概就是今年初的階段性上漲,指數未能超過去年11月底的局部高點的原因)。
 
 

  在與指數關係最大的銀行板塊中,除了幾家大行之外,其它的近來幾乎都在持續下跌,並似已形成趨勢(參閱下圖的浦發銀行)。如果這是源於基本面原因的話,那麼大行很難獨善其身,因為大家都在同一個經濟環境中經營;如果這僅僅是護盤的棄小保大,那倒還不至於很糟,但也表明今後護盤的力度將明顯變小。遺憾的是對此種事關大局的現象鮮見評論,現在新媒體瓦釜雷鳴,即便有黃鐘、聲音也被淹沒了。
 
 

  場內資金則呈兩種取向,涇渭分明:一種是龜縮到以前所謂的“二線藍籌”(如貴州茅臺、上海機場等)中抱團取暖;另一種則依舊不問大勢,追蹤各種可資利用的題材短線炒作。因此,盤面雖然平淡,但還不至於過於低迷,每天還能保持一定的成交量。然而行情已形同雞肋:棄之可惜、食之無味是越來越明顯了。

  就眼下的短線後市而言,由於市場總體處於低位(2015年股災後,連半山腰的位置也從未觸及過);且沒有大量的獲利籌碼,大的拋壓主要靠下決心割肉才能形成,因此大幅下跌暫時缺乏動力,指數遇到明顯的技術支撐位(譬如年線)有可能止跌。但是震盪盤升的節奏已經不在之後,今年剩下的日子市場會怎麼運行?這還是另人擔憂的。因為缺乏機會的市場終歸是留不住資金的,資金的抽離總是會引起市場重心下移的。管理層現在滿足於市場運行平穩、新股發行順利,然而既然是市場,就不會永遠平穩。

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胡俍先生簡介

中國首席投資策略師 
胡先生畢業於復旦大學,並擁有中國證監會頒發的證券投資諮詢資格。1993年起從事證券投資諮詢工作:曾在《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》、《文匯報》、《證券市場週刊》等眾多報刊發表大量股評文章,長期擔任無錫人民廣播電臺“林軒不懂股”、“股海揚帆”節目,上海電視臺“今日股市”、“老左信箱”節目特約嘉賓,對中國證券及期貨市場有深厚的認識。 
    
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